📌 目次
はじめに
こんにちは、Burdonです。
今回はS&P500神話の終焉と米国株の今後について解説します。長年「最強」と言われてきた米国株ですが、2025年を境に新しい潮流が生まれつつあります。これまでの常識を見直し、これからの資産形成にどう活かすべきかを丁寧に整理していきます。
S&P500が最強とされた理由
米国株が世界を牽引してきた背景には、圧倒的な経済成長力があります。Apple、Microsoft、Google、Amazonといった巨大企業が株価を支えてきました。
また、リーマンショックやコロナショックのような危機を乗り越えるたびに回復し、最高値を更新してきた実績が投資家の信頼を支えています。過去15年以上の長期データでは、S&P500を保有し続けた場合に元本割れしたことは一度もありません。この「長期で負けない」という事実がS&P500信仰を生んだのです。
S&P500神話が崩れ始めた背景
2025年は、米国株が世界全体の足を引っ張る年となりました。S&P500の年間上昇率は17%でしたが、日経平均は33%、全世界株式（オルカン）は22%と、米国以外が上回る結果に。これは「S&P500一択」という常識を見直すきっかけとなりました。
サンタクロースラリー不発
毎年12月後半に株価が上がりやすい傾向を指す「サンタクロースラリー」ですが、2025年は例年の上昇が見られませんでした。これは市場心理に不安を残す出来事であり、投資家がこれまでのパターンを疑うきっかけとなりました。
雇用悪化とAIの影響
アメリカ経済の強みであった雇用の堅調さにも陰りが見えています。特にAIの進化による業務代替が進み、雇用者数の伸びが鈍化。もしこの流れが続けば、経済全体の成長にもブレーキがかかる可能性があります。
割高感とハイテク株の過熱
シラーPER（CAPEレシオ）を見ると、現在の米国株は歴史的に高い水準にあります。AI関連銘柄の期待先行による過熱感もあり、少しの失望で大きな調整が起きるリスクを孕んでいます。
2026年以降の米国株見通し
多くのアナリストは2026年末のS&P500を7000〜8100ポイントと予測しており、依然としてプラス成長を見込んでいます。ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーも10%前後の上昇を想定。
ただし、10年単位で見ると年平均リターンは6.5%と予想されており、新興国（10.9%）や日本株（8.2%）の方が高い成長が見込まれています。つまり「アメリカが最も稼げる市場」という時代は転換点を迎えているのです。
これからの分散投資戦略
これからの資産形成において重要なのは「分散と継続」です。S&P500を今すぐ売る必要はありませんが、追加投資分を全て米国株に集中させるのはリスクがあります。
おすすめは、米国を中心にしながらも日本株・欧州株・新興国株などに少しずつ広げる戦略です。一本の柱に全てを預けるのではなく、複数の支柱でバランスを取る。これが次世代の投資戦略です。
例えば、年利6%でも20年運用すれば1,000万円が約1,800万円に増える計算になります。焦らず、時間を味方につけて継続することが最大の武器です。
まとめ
- S&P500神話は崩れつつあるが、米国株が終わるわけではない
- 雇用鈍化や割高感、AI過熱などのリスクが浮上している
- 2026年以降も緩やかな成長が見込まれるが、他国の伸びも無視できない
- 長期積立と地域分散がこれからの資産形成の鍵となる
おわりに
米国株の時代が完全に終わるわけではありません。しかし、これまでの「米国一強」という常識が見直される段階にきているのは確かです。
私は、投資の本質はトレンドに乗ることよりも冷静に分散を続けることだと考えています。環境が変わっても、原則を守る投資家が最後に勝つのです。
最後までお読みいただきありがとうございました。
Burdon’s View 
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